高管频频“换血”也折射出券业转型难题。内有行业增速放缓、同质化竞争激烈，外有合资券商陆续入局，券商经营转型压力增强，寻找新的出路和发展方式成为当务之急。

　　报记者 章子林 张莉

　　2019年券商高管变动异常频繁。据中国基金报记者不完全统计，2019年有超过90余家券商出现高管变动，其中，至少有20家券商的董事长、副董事长在年内就任，不乏一些一线券商董事长的调整。

　　主动也好，被动也罢，券商高管频频“换血”也折射出券业转型难题。内有行业增速放缓、同质化竞争激烈，外有合资券商陆续入局，内外夹击之下，券商经营转型压力增强，寻找新的出路和发展方式成为当务之急。业内人士指出，若券商需要保持管理层的稳定，可在人才激励和公司治理两大方面做文章。

　　超90家券商高管变动

　　据记者不完全统计，2019年有超过90家券商出现高管变动，其中，至少有20家券商的董事长、副董事长在年内就任，当中也不乏一些一线券商董事长的调整。例如，去年8月份，沈如军正式成为中金公司(03908)董事长；9月份，原(行情601601,)(港股02601)党委副书记、总裁贺青担任(行情601211,)(港股02611)董事长；12月，江苏证监局核准(行情601688,)党委书记张伟任职董事长的资格。此外，财富证券董事长胡贺波、世纪证券董事长李强、(行情601788,)(港股06178)董事长闫峻、首创证券董事长吴礼顺等多家券商的董事长均在去年上任。

　　与此同时，至少20家券商的总裁、总经理、首席执行官在2019年履新，新任副总裁、副总经理的券商高管人数至少有50名。

　　券商高管变动，一是高管出现离职或离任的情况。例如，因为海外爆雷等因素影响，光大证券原董事长、原执行总裁、原首席风险官等先后辞职。

　　二是内部管理层升职或者外部空降“跳槽”。例如，去年12月27日晚间，(行情601162,)发布11份公告，公司总裁张军、常务副总裁吴建钢辞去相关职务，接替他们的分别是天风证券副总裁王琳晶和公司执委会主任冯琳，同时，张军任公司副董事长，吴建钢任监事长。

　　三是彻底离开证券行业转型发展。例如，去年10月29日，记者曾独家报道原(行情601901,)执行委员会委员、副总裁吴姚东的去向，其出任(行情601658,)(港股01658)理财子公司中邮理财董事长，从券商转型到子公司。

　　还有一种高管变动则属于代际更替。例如券业最年轻董事长——31岁的五矿证券新董事长郭泽林，在2019年12月顺利获得深圳证监局关于其任职资格的核准，一时间也为行业热议。

　　高管变动无疑会对公司产生重要影响。去年8月，华泰联合前董事长、有“并购女皇”之称的刘晓丹正式辞任，引发行业震动。随着刘晓丹的离开，华泰联合证券IPO业务也出现了明显的滑坡。数据显示，2019年华泰联合IPO收入仅为5.23亿，同比下滑超38%。

　　高管“换血”折射券业转型难题

　　从目前公布的信息来看，券业“换帅”的原因大多为主动请辞，此外，也有不少属于人员被动的调整，这也折射出券业转型的趋势与难题。

　　华东某中型券商营业部人士表示，券商高管变动的一个重要原因在于业绩下滑。去年，券商股票质押等风险事件频发，若受到监管处罚，那么股东层面就会对管理层进行问责，负责相应业务条线的高管“换血”也是理所当然。

　　“去年以来，尤其是科创板推出之后，券商之间的分化加剧，头部券商的明显，尾部券商的发展环境愈发恶劣，很多券商的高管可能连续两三年都未能完成股东期待的业绩，所以出现职位被调整的情况。同时，各大券商的股东对高管的要求更高，希望通过‘换血’，找到能力更强、配合更为默契的高管团队。”特约研究员何南野告诉记者。在其看来，去年券商高管变动频繁还有两方面原因，一是风险事件频发，客观上也需要部分高管承担责任；二是券商之间的合并整合较往年更为频繁，高管团队必然面临重大调整，同时，出让券商股权的股东也较多，券商股权结构更为频繁，引发高管团队变动。

　　业绩、竞争、股权整合，在诸多压力之下，券商高管往往“高处不胜寒”。一位负责投行业务的券商人士表示，不少中小券商的生存压力逐渐增大，业务条线和公司战略常常会随着环境而发生调整，新上任的高管或者负责人需要在平台上尽快展现业务能力，避免因为“踩雷”而下课，这可能是多数券商高管需要面临的问题。

　　“从高管变动也能看到公司对不同业务的战略定位。比如前两年市场发展不好，有的券商会裁撤全部业务条线，高管被调岗或离任，也有的券商继续留存业务条线，保留原有的人员配置。现在新三板政策改革力度空前，这些留守的业务部门和高管就会提前把握住机会，发挥先发优势。”曾在某大型券商负责新三板业务的相关人士表示。

　　值得注意的是，随着金融技术在券商行业中的重要性日益突出，负责信息技术管理及相应业务规划的首席信息官也成为券业“标配”。围绕新的业务岗位和职能，券商出现了一批升任首席信息官的高管，这也折射了金融科技对证券行业的深刻改变。据不完全统计，去年有超过11家券商聘任了首席信息官。

　　行业增速放缓，竞争更加激烈，经营转型压力增强，券商对未来发展都很焦虑，都在寻找新的出路和发展方式，尤其是中小券商。在何南野看来，中小券商除了牌照优势之外，其他方面能力都面临困境，未来持续竞争能力存疑。另一方面，随着外资券商牌照不断放开，竞争将更加激烈，目前野村东方国际证券已经开业，摩根大通证券（中国）有限公司也已获准开业，这些合资券商的入局对券商的综合能力提出更高要求。

　　券业寻良方稳定军心

　　在业内人士看来，高管频繁“换帅”，也反映券商在人才激励和公司治理方面存在问题。

　　上述投行人士表示，近年来券商业务转型压力增加，新业务开展难度越来越大，行业竞争逐步转为依靠平台和头部优势为主，不少中小券商的高管出现了向大券商平台流动的迹象。“一般来说，大券商的激励制度更加合理，薪酬起点也更高，加上股东和总部会提供更多的资源支持和业务机会，头部效应会越来越明显。”

　　与此同时，近年来“混业发展”也让券商人才流动变得日益频繁，从过去一年高管流动的情况看，、保险资管、等大资管机构成为不少券商高管的选择。

　　去年下半年以来，随着银行理财子公司陆续设立，人才资源的争夺大战也在资管机构间打响，一些券业人才流向银行理财子公司，如原方正证券执行委员会委员、副总裁吴姚东出任邮储银行理财子公司中邮理财董事长，中投资产配置部总监范华任招银理财首席投资官。

　　华南某券商资管相关人士透露，当前银行理财子公司对外招聘力度非常大，不少券业高级人才均收到过来自理财子公司的橄榄枝。在他看来，银行理财子公司平台更大、薪酬水平更高，加上公司处于筹建阶段，个人的成长空间也会非常大。

　　人才激励刻不容缓。据了解，去年有多家券商实行员工持股计划。如券业“老大哥”(行情600030,)(港股06030)，在2019年3月4日晚发布31份公告，重点披露了《员工持股计划（草案）》，拟向公司骨干员工推行员工持股计划，由直接在二级市场购买公司A股或股票，累计不超过公司股份总数的10%。以其当时市值估算，实施金额约300亿。此外，去年10月，(行情600999,)(港股06099)也推出员工持股计划，持股总人数不超过1157人，参与对象认购金额合计不超过8.08亿元。12月23日，(行情600155,)连发10条公告，其中第二期员工持股计划（草案）实施公告显示，员工持股以价七折对员工出售，规模占公司总股份的2.84%。

　　除了人才激励，公司的管理水平也在很大程度上影响了人才的去留。在何南野看来，持续震荡，风险事件频发，对券商的经营能力、风控能力都提出了更高的要求，高管团队的管理水平成为重中之重。

　　一位曾在某区域小型券商任部门负责人的相关人士也透露，公司治理理念对人才的影响较大。“受股东关系影响，原来的东家有着明显的家族企业特点，管理层任职非常随意，也没有职业管理人团队理念，业务违规操作较多，不仅是高管变动频繁，一线人员也很难长期留下。”据悉，这家券商近期因严重违规已被监管部门开出多张罚单。