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投中网（https://www.chinaventure.com.cn） 报道：新环境下，劳模一词被赋予了某些精神上的特质，以及价值观的引领。 又到一年的五一劳动节，老话说劳动最光荣，很多人更是对劳模充满钦佩。对于投资行业来说，忙是他们的常态，忙于寻找投资项目和见创业者，忙于将有限的资源发挥最大的势能。 在新的环境下，劳模一词不仅仅代表的是忙碌和爱岗敬业，更被赋予了某些精神上的特质，以及价值观的引领。社会学家艾君在《劳模永远是时代的领跑者》一文中解释劳模时就指出，劳模是时代的永远领跑者，是一个时代的追寻脚步，人生道德观念和价值取向。 在刚刚结束的“第十二届中国投资年会·年度峰会”上，通过观察众多优秀投资人的演讲与分享，有一种价值观取向成为参会嘉宾提到最多的关键词——价值投资。 如今，越来越多的投资人都在讨论回归投资本源的话题，价值投资也成为了大家的口头禅。 达晨财智总裁劝告大家，不要相信创业奇迹这种小概率事件，大家应该追寻基于长期艰苦奋斗的大概率成功。在肖冰眼里，回归投资本源需要做长期产业的研究和研判，投资长期价值的项目，并坚持5年、10年，真正的创造价值，这样的投资回报不会差。“不要去追逐短线热点，不要跟着短线政策走，而要保持一个沉稳、沉静、安静的内心来看待投资。” 劳模必备品质之价值投资 深董事长倪泽望认为，今年1--4月份变化非常大，创投资本非常迷茫，在这样一个资本迷茫的时代，更要回归初心，坚守价值投资。 在倪泽望看来，创业投资要坚守价值投资的商业本质，首先是要发现价值，找到一些有内在价值的企业和有未来成长性的企业，这是检验投资者专业能力的非常重要的一方面。 第二，价值创造。不仅仅是要发现优秀企业的苗子，同时要支持和帮助这一企业一起去创造新的价值，这是要去做的。我们说为我们的被投企业赋能，就是帮我们的被投企业一起去成长、发展壮大。 第三，坚守和执行。很多人说自己也做价值投资，但是只投三个月、五个月不叫价值投资，价值投资是相当长时间的坚守和执行。 劳模必备品质之艰苦奋斗 “中国社会是一个后发追赶型的社会。所以无论是企业还是个人的行为，往往都比较短视，恨不得只争朝夕。大家都特别着急，恨不得跟时间赛跑和较劲，把时间当作敌人而不是朋友。”在肖冰眼里，很多人都愿意做立竿见影的事，而不愿意做长期积累见效的事。 肖冰表示，从投资行业来说，过去几年，大量的钱投在很窄的赛道，投在商业模式创新里，特别吸引眼球，也取得了好的业绩，但是大家希望迅速见效，几个月催肥一个企业，一两年就上市，忽视很多中国目前的现状。很多行业各种包着外衣的，剥去外衣，会发现内核都一样，无非就是套利和投机。比如现在所谓的独角兽的出现，独角兽的份额也是满天飞，某个独角兽公司募资，上百家基金去抢，不让尽调，大家赌它有一个绿色通道，很快会上市。 “这反映了我们行业投资人的心态比较浮躁，大量新的人、新的钱涌入这个行业。但是真正有经验的，经历过长期周期的人非常少，老钱、长线的钱也非常少，大家还是抱着一个非常短视的心态，这是非常值得我们反思的。” 劳模必备品质之广(600548,) “当你忘记掉速来，当你不再仅仅享受人口红利，当广度不成为你创始一个公司的绝对必要条件的时候，深度变得很重要。能成功就需要做成四个字‘广深高速’，广度、深度、高度、速度。”对于很多只求广度和速度的投资人来说，嘉御基金创始合伙人兼董事长卫哲对于问题的思考显得更加长远。 正如卫哲所说，钱多不足以让人变傻，但是钱多加上速来才能变傻。当创新停留在商业模式的时候，广度和速度好像很重要，但是想要持续长久的成功，没有高度和深度作为核心支撑，一切都有可能成为昙花一现。 大家对于广度与速度的热衷，卫哲之所以为之担忧，很大程度上是因为他看到如今的资本市场存在的泡沫。卫哲认为，如今，很多良莠不齐的投资机构造就了太多良莠不齐的项目，消耗了巨量的社会财富，中国资本的利用率被大大降低。 “目前资本市场存在两大泡沫：第一，行业人才泡沫。目前注册备案的投资机构达到1万家，假设1家平均20人，就有20万从业者，中国有20万专业投资人？这是人才泡沫。第二，资产泡沫。去年整整一年，新募集资金超过1万亿，募集超过600多亿美金，合在一起约6.4万亿，这样的资本泡沫造成资产荒，导致非常劣质的资产也能拿到投资，非常不优秀的团队也拿到了投资，消耗了巨大的资源。” 在卫哲看来，凡是用户、客户体验不能提升的不是好模式，凡是行业企业效率不能提升的都不是好模式，以这两个标准为核心，就可以判断清楚很多行业模式的前进方向。投资要看清楚背后的“大势”，顺势而为，而不是盲目赌风口和窗口，后者是机会主义的表现。 “有好好的大门不走，为何要爬窗？如果风口猪都能飞，就是违反自然规律的事——猪是不应该飞的。我给中国创业者和投资人的建议是多看高度和深度，广度和速度一定会有大量独角兽的死尸在不远的将来等着我们。”卫哲如是说。 劳模必备品质之“三心” 在德弘资本董事长刘海峰眼里，作为一个好的投资人，都会追求达到长期跨周期的回报。世界上最优秀的投资人，都能做到三个方面的事情： 第一，做投资要有耐心，不要妄下决策，真正做好深入调查，陪伴企业长远发展。要看到企业的本质，而不是短期的人云亦云的市场热点。 第二，需要有匠心，因为做PE投资是很辛苦的事情，一年投3—5个项目，每投一个公司像养一个孩子一样，投出以后怎样以实业家的心态将企业管理好，这非常重要。 第三，要有初心。每个投资者在市场热，得到好的回报的时候，更要保持平静的心态，在快速变化的市场中不跟风，而是真正扪心自问，自己对每个投资是否比市场上人云亦云的人懂得要多。只有保证好的心态，有时候可能错过市场热点，但是长期下来会达到更稳定的回报。 劳模必备品质之投后管理 在“第十二届中国投资年会·年度峰会”上，投后管理成为投资人热议的关键词之一。 歌斐资产创始合伙人殷哲认为，如今大家对于投后管理的重视程度要比过去高得多得多。很多的GP开始逐渐地加大自己投后管理人员的配备。 “过去是投资团队把投资、投后一体化来做，现在很多的GP都专门成立独立的投后管理部门，来加大对于投资企业的投后扶持力度，我觉得这一点也是跟现在的竞争格局是有相关性的。如果过去，投资投到好的项目是成功最重要的因素，那现在能够获得一个企业对你的信赖和依赖，背后更重要的是这个企业衡量你对他增值的程度，这个很大意义上来说都是靠投后管理实现的。所以这也是很多基金开始加大投后管理非常重要的原因。”殷哲如是说。 据刘海峰介绍称，欧美市场好的投资机构还能达到20%多的回报，而且具有持续性，最主要的原因是投后管理起了极起重要的作用。“对于每个项目的投资者，对项目的精准度要求非常高。但是有一个问题要问自己，如果今天大家看到的行业风口停止了，如果企业的发展不像投前预测的那么高，我们能够做什么？市场好的时候这些东西都无需考虑，但是作为好的PE投资者，在市场没有想的那么好的时候，能做什么才能达到一个基本的稳定回报？在这里，好的投后管理能力至关重要。 尾声：回归初心，坚守价值投资 如今，优秀的投资者早已不再将“劳模”简单的认为是爱岗敬业，不是简单的用每年投资了多少项目，见了多少创业者，每天工作了十几个小时来衡量，因为每个时期的“劳模”都具有不同的内容和特质。新的环境下，“劳模”更多时候是能够引领一个行业甚至时代的发展，更是一种价值观取向的代表。 “在今天这个时代，早已不是‘30年河东、30年河西，而是半年河东、半年河西，甚至3个月河东、3个月河西’。所以，我每天都是战战兢兢。”鼎晖投资创始合伙人/总裁焦震的焦虑与痛苦在很多投资人身上，其实都能够看到。 事情变化太快，信息太多，让焦震觉得把每天的工作做好，把每件事情做好，就已经很不错了。他很清楚一件事情，如今的投资不是追风那么简单，不论做还是长期投资都会面临很大的压力。但是焦震认为，短期的事情每天都得想着明天怎么办，后天怎么办，因为老是变，很被动，所以还是要做长期打算。 所以，在这样一个资本迷茫的时代，想要成为一个优秀的投资人，成为一名成功的投资人“劳模”，还是要回归初心，坚守价值投资。 （编辑：齐岩） 版权声明: 1.本文为投中网原创，未经许可不准转载，转载请注明来源和作者，违者必究； 2.微信平台转载请联系投中网官方公众号进行授权。 |
